我们此前提到：重视新“国九条”对A股生态的影响，缺乏持续经营能力的小市值个股，以及依靠“壳资源”支撑的微盘股压力或将增大，市场审美有望转向【高盈利能力】与【高业绩质量】兼备策略，【ROE均值-标准差】或将是未来中最有价值的指标之一。

花旗发布研究报告称，首予巨子生物“买入”评级，称其将成为“护肤医疗化”结构性趋势的主要受益者。预计2024年上半年净利润将增加35%，2023-26年复合年增长率将达26%。报告指出，尽管整体化妆品需求放缓，但鉴于年轻消费者不断增长的需求，预计皮肤美容护理品将继续蓬勃发展。

　　两个左侧的布局思路：性价比大幅提升的白马&新冒头的独立景气周期。5月以来我们推荐的方向，风格是“红利底仓、白马进攻”。行业则是左侧布局食品饮料、医药、半导体、养殖，右侧持有工程机械、商用车、家电、航运/船舶。

　　当前市场在存量博弈下体现出来了2个显著的特征：（1）前期高胜率品种多数已在高位；（2）行业主线相对模糊，但风格主线非常明朗，市场行业轮动速度极快。

　　当前在坚守红利底仓的同时，左侧布局方向需要进一步关注。交易策略上我们依然强调，长牛初期，心态无须急躁，年中前后在坚守红利底仓的同时，左侧逐渐加大“核心资产+独立景气”配置权重。

　　风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效正规的炒股配资。